週一，在上午的交易中，英鎊/美元組合沒有顯示出下跌的跡象。儘管歐元在夜間開始下跌，這一變化並未對英鎊產生影響。需要澄清的是，歐元和英鎊通常具有很強的關聯性。因此，如果歐元開始意外下跌，人們自然會預期英鎊會隨之下跌。然而，英鎊的下跌速度遠比預期慢，而且上升的幅度更為穩健，相比之下，歐元顯得不如英鎊自信。我們從年初就注意到了這一點，迄今為止情況沒有改變。

如以往一樣，我們認為支撐英鎊的主要因素是英格蘭銀行的猶豫不決。無論是歐洲中央銀行還是美聯儲，都客觀上更加快速地調整利率，而英格蘭銀行卻不確定自身更憂慮快速通脹還是經濟增長疲軟。我們甚至可以說，是市場對英中央銀行未來動向完全不明的狀況，使得英鎊保持了當前水平。實際上，美元應該在兌英鎊時更為強勁——而事實也是如此——只是由於歐洲中央銀行的立場比英格蘭銀行更偏向鴿派，英鎊在下跌過程中更為緩慢。

話雖如此，我們不認為這種情況會永久持續下去。英格蘭銀行最終將不得不更果斷地降低利率。即便不這樣做，而是選擇持續放寬貨幣政策，英鎊將僅僅在更長時間內承受壓力——壓力強度不大，但時間持續更長。無論如何，英鎊可能會繼續下跌。

我們長期以來一直在尋找可以證實美元長期下跌或者英鎊上升的理由，但未能發現任何支撐因素。忽略全球技術指標發出的信號，即16年來的下跌趨勢尚未結束，要找到支持漲勢的基本面或宏觀經濟因素實在具有挑戰性。我們相信英鎊在過去兩年中處於修正階段，並已超出其增長目標約50%。因此，我們認為無論怎樣，它都應該繼續朝南方移動。

當然，外匯市場並不總是遵循預期。別忘了市場變動是由市場做市商推動的，他們可以將任何貨幣導向任何方向。此外，一些市場做市商的重點並不是從匯率差異中獲利。因此，我們偶爾會看到完全不符合當前基本面或宏觀經濟因素的非理性波動。這些時期是無法預測的，因此無論景象看起來多麼明朗，都必須記住事情隨時可能發生意外轉折。

在過去五個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動率為 96 點，對於此貨幣對而言被視為"平均"。在12月3日星期二，我們預計該匯率將在1.2551和1.2743之間的區間內波動。較高的線性回歸通道向下傾斜，顯示出一個看跌趨勢。CCI指標已經形成了幾個看漲背離，並多次進入超賣區。修正已經開始，但其力度難以預測。

最近的支撐水平

• S1 – 1.2573
• S2 – 1.2451

最近的阻力水平

• R1 – 1.2695
• R2 – 1.2817
• R3 – 1.2939

交易建議：

GBP/USD 貨幣對維持其下降趨勢。我們仍然不考慮做多，因為我們相信市場已多次將英鎊的所有增長因素反映在價格上。對於使用“純技術分析”的交易者來說，只要價格在移動平均線之上，可以考慮以1.2817 和1.2939為目標的多頭倉位。然而，目前更相關的是做空，以1.2451為目標，如果價格再次在移動平均線下方得到鞏固。

圖解說明：

線性回歸通道有助於確定當前趨勢。如果兩個通道對齊，這表明趨勢強烈。

移動平均線（設定：20,0，平滑）定義短期趨勢並指導交易方向。

Murray 水平作為運動和修正的目標水平。

波動率水平（紅色線）基於當前波動性讀數，表示未來24小時內該貨幣對價格的可能範圍。

CCI 指標：如果進入超賣區域（低於 -250）或超買區域（高於 +250），則表明可能出現趨勢反轉。