Pasar bertindak cepat dan baru bertanya kemudian. Setelah mendengar Jerome Powell menjamin bahwa situasi saat ini dalam masih dalam kendali Federal Reserve dan tidak akan ada resesi, indeks saham AS naik. Bersamaan dengan itu, kuotasi EUR/USD juga meningkat. Sebagai mata uang yang diminatpi para trader optimistis, euro diuntungkan berkat meningkatnya selera risiko global—efek yang sayangnya tidak akan bertahan lama. Bersamaan dengan penurunan, sinyal buruk lainnya untuk pasangan mata uang utama adalah stagflasi, tepat seperti skenario yang digambarkan oleh The Fed.

Prediksi suku bunga dana federal jangka panjang tidak berubah. FOMC mengantisipasi dua kali penurunan suku bunga pada tahun 2025, dua kali lagi pada tahun 2026, dan satu kali lagi pada tahun 2027. Total skala pelonggaran moneter diperkirakan sebesar 125 basis poin. Pada saat yang sama, Jerome Powell menyebut inflasi yang dipicu oleh tarif impor hanya sementara atau transisi. The Fed dapat membiarkan proses ini berjalan sendiri—harga akan turun dengan sendirinya seiring waktu.

Tren dan Prediksi Suku Bunga The Fed

Pasar kembali tenang, tetapi dalam sehari, mereka mengingat kembali peristiwa tahun 2021. Saat itu, The Fed juga menggambarkan tingginya inflasi di AS hanya sementara. Argumennya, lonjakan aktivitas ekonomi setelah pandemi COVID-19 akan mereda, yang akan menyebabkan penurunan harga konsumen. Namun, ketika CPI melonjak hampir 10% pada tahun 2022, Powell dan rekan-rekannya dengan cepat mengubah sikap mereka. Mereka meluncurkan pengetatan moneter paling agresif dalam empat dekade, yang memungkinkan dolar AS untuk memenangkan persaingan mata uang G10 pada tahun 2024 dan tetap menjadi salah satu pemimpinnya pada tahun 2023.

Sejarah berulang. Tidak ada yang lebih permanen daripada yang sementara. Tarif impor berisiko mendorong harga konsumen ke level tertinggi baru, sehingga memaksa The Fed untuk meninggalkan prediksinya. Ini mungkin mengakibatkan suku bunga dana federal tetap sebesar 4,5% hingga akhir 2025, seperti yang didesak oleh OECD dan Fitch Ratings. Jika itu terjadi, setelah rally tajamnya pada dua dekade pertama bulan Maret, EUR/USD berisiko jatuh dari tebing.

Hal ini terutama karena AS dan Uni Eropa berada di ambang perang dagang dengan memberlakukan tarif impor pada baja dan aluminium, Gedung Putih memaksa Brussels untuk merespons. Namun, pembalasan tersebut tidak diterima dengan baik oleh Donald Trump. Partai Republik mengancam akan memperkenalkan tarif 200% pada impor alkohol Eropa. Sebagai tanggapan, UE mundur, menunda tarif pada impor wiski AS hingga pertengahan April—seolah-olah untuk memungkinkan negosiasi yang bertujuan mencegah kerugian ekonomi bagi kedua belah pihak.

Saya khawatir bahwa Trump tidak peduli dengan manuver Uni Eropa. Presiden AS telah menyatakan 2 April sebagai Hari Pembebasan Amerika, mengisyaratkan tarif timbal balik yang luas. Eropa kemungkinan besar tidak akan lolos tanpa cedera.

Dari sudut pandang teknikal, pola reversal yang disebut Anti-Turtles telah aktif pada grafik harian EUR/USD. Posisi jual pada euro terhadap dolar AS, yang terbentuk dari level 1,089, harus dipertahankan dan secara berkala ditingkatkan. Level target ditetapkan pada 1,0805 dan 1,0720.