O par de moedas EUR/USD apresentou volatilidade relativamente baixa na segunda-feira. No entanto, ao observar o gráfico abaixo, fica claro que a volatilidade não tem sido alta recentemente — com exceção de alguns dias, várias semanas atrás, quando Trump começou a impor tarifas ativamente, e o mercado reagiu conforme esperado. Excluindo esses dias, o euro normalmente se move cerca de 60 pips por dia, uma faixa média para esse par.

Na segunda-feira, os índices de atividade empresarial nos setores de serviços e manufatura foram divulgados na UE, Alemanha e EUA, mas esses relatórios não tiveram nenhuma chance real de influenciar o sentimento do mercado. O mercado sempre reage a eventos macroeconômicos; a questão é se essa reação afetará o quadro técnico e macroeconômico mais amplo. Nas últimas semanas, os traders têm vendido ativamente o dólar com base em um único fator: a política comercial de Donald Trump. Atualmente, o mercado demonstra pouco interesse na atividade comercial, na política monetária, no desemprego ou na inflação.

Como resultado, a segunda-feira acabou sendo um dia francamente monótono. O preço permaneceu abaixo da linha da média móvel e continuou a cair. É difícil chamar esse movimento de "correção", pois ele foi fraco.

O dólar pode apresentar um crescimento mais substancial nas atuais circunstâncias?

Sim — se o mercado parar de se concentrar exclusivamente nas possíveis consequências econômicas negativas futuras que as políticas de Trump podem desencadear. Não podemos esquecer que o Banco Central Europeu ainda está cortando ativamente as taxas de juros, enquanto o Federal Reserve não está. Esse é um fator altamente significativo. Sem o envolvimento do presidente dos EUA, é possível que o dólar tivesse continuado a se fortalecer, como aconteceu nos últimos seis meses e nos últimos 16 anos.

No entanto, é impossível prever quais tarifas Trump irá implementar ou quantas mais ele introduzirá. Também não sabemos por quanto tempo o mercado continuará se concentrando exclusivamente nesse fator. Se a dinâmica atual persistir, o dólar poderá continuar caindo. Vale notar que um dólar "barato" favorece Trump, pois aumenta a demanda global por produtos americanos. O objetivo de Trump é claramente vender mais e comprar menos.

Mas toda moeda tem dois lados. As políticas de Trump — juntamente com as de seu aliado Elon Musk — estão provocando resistência global aos produtos americanos. Independentemente da taxa de câmbio do dólar, é mais provável que as exportações dos EUA diminuam do que cresçam. Além disso, os países visados pelas tarifas de Trump impõem suas próprias tarifas em resposta, aumentando o custo dos produtos americanos. Por esses motivos, é difícil enxergar qual efeito positivo Trump pode alcançar de forma realista. Será que ele começará a ameaçar os europeus com guerra se não comprarem produtos americanos? É importante entender que não são os países que compram uísque ou carros elétricos americanos — são os consumidores europeus. E se eles não quiserem comprá-los, não o farão.

A volatilidade média do par de moedas EUR/USD nos últimos cinco dias de negociação (a partir de 25 de março) é de 77 pips, o que é considerado "moderado". Espera-se que o par seja negociado entre 1,0726 e 1,0880 na terça-feira. O canal de regressão de longo prazo virou para cima, mas a tendência de baixa global permanece intacta, como pode ser observado em períodos de tempo mais altos. O indicador CCI não entrou recentemente no território de sobrecompra ou sobrevenda.

Níveis de suporte mais próximos:

S1 – 1.0742

S2 – 1.0620

S3 – 1.0498

Níveis de resistência mais próximos:

R1 – 1.0864

R2 – 1.0986

Recomendações de negociação:

O par EUR/USD saiu do canal lateral e continua mostrando impulso de alta. Nos últimos meses, temos afirmado consistentemente que esperamos apenas um declínio do euro no médio prazo, e nada mudou nesse sentido. O dólar, além de Donald Trump, ainda não tem nenhuma razão fundamental para um declínio no médio prazo. As posições de venda continuam muito mais atraentes, com metas em 1,0315 e 1,0254, embora seja extremamente difícil prever quando esse crescimento irracional terminará. Se você negociar com base apenas em dados técnicos, as posições de compra podem ser consideradas se o preço permanecer acima da média móvel, com alvo em 1,0986.

Explicação das ilustrações:

• Os canais de regressão linear ajudam a determinar a tendência atual. Se ambos os canais estiverem alinhados, isso indica uma forte tendência.
• A linha de média móvel (configurações: 20,0, suavizada) define a tendência de curto prazo e orienta a direção da negociação.
• Os níveis de Murray funcionam como níveis-alvo para movimentos e correções.
• Os níveis de volatilidade (linhas vermelhas) representam a faixa de preço provável para o par nas próximas 24 horas com base nas leituras de volatilidade atuais.
• Indicador CCI: Se entrar na região de sobrevenda (abaixo de -250) ou na região de sobrecompra (acima de +250), ele sinaliza uma iminente reversão de tendência na direção oposta.