empty
25.03.2025 14:44
Евро бросает то в жар, то в холод

Всему свое время. В марте финансовые рынки поставила на уши информация о переходе Германии от фискальной сдержанности к расточительности. Фридрих Мерц сумел внести изменения в конституциональное правило фискального тормоза, однако последствия такого шага будут ощущаться не так быстро, как хотелось бы «быкам» по EUR/USD. Пока же в фокусе внимания основной валютной пары находятся тарифы Дональда Трампа.

Немецкие стимулы на €1 трлн приводят к росту оптимизма компаний и домашних хозяйств. Вслед за позитивом от деловой активности, хорошие новости для EURUSD пришли от выросшего до максимальной отметки с середины 2024 индекса бизнес-климата от IFO. Ожидания существенно превысили прогнозы экспертов Bloomberg, а показатель текущих условий также повысился.

Динамика индекса бизнес-климата Германии

Изображение больше не актуально

В этом заключается ключевое отличие немецкой от американской экономики. Так называемые мягкие данные, включая опросы менеджеров по закупкам, потребителей, бизнеса сигнализируют об охлаждении ВВП США и ускорении его аналога из Германии. Напротив, твердые данные свидетельствуют, что со Штатами все в порядке.

На мой взгляд, собака зарыта в неопределенности, которую сеет политика Дональда Трампа. Он то вводит тарифы, то предоставляет отсрочки, то обещает новые пошлины, а потом анонсирует факт освобождения от них отдельных стран. В результате бизнес стоит на ушах и не знает, как планировать свою деятельность. В среднесрочной перспективе это действительно может заставить экономику США замерзнуть. Вопрос в том, как быстро это произойдет.

Хаос, который сеет политика протекционизма Белого дома, затрагивает не только бизнес, но и центробанки. Так, чиновники Управляющего совета начинают сомневаться в целесообразности снижения ставки по депозитам в апреле. По словам Питера Казимира из Словакии, мир меняется очень быстро, и в некоторых областях следующие три недели могут ощущаться как ад на земле. Центробанку нужно быть очень внимательным, чтобы не совершить ошибку.

Мадис Мюллер из Эстонии заявил, что не следует исключать паузы на следующем заседании Управляющего совета. Основными неизвестными являются тарифная политика Дональда Трампа и пакет фискальных стимулов Фридриха Мерца.

Изображение больше не актуально

Таким образом, после шести снижений стоимости заимствований ЕЦБ может присесть на обочину в апреле, что следует расценивать как «бычий» фактор для EUR/USD. Впрочем, США вряд ли будут щадить Евросоюз с тарифами, а масштабная торговая война подорвет экономику еврозоны и вполне вероятно заставит Кристин Лагард и ее коллег продолжить цикл монетарной экспансии.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место попытка основной валютной пары нащупать дно после проседания к 1,078. Тем не менее пока евро не вернулся выше справедливой стоимости на 1,085, настроение остается «медвежьим». Лишь ее прорыв позволит вернуться к покупкам.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Восстановление экономики Австралии замедляется. Обзор AUD/USD

Ежемесячный бизнес-отчет NAB показал, что позитивный импульс, который привел к росту ВВП на 1.3% г/г в 1 квартале, сходит на нет. Деловая уверенность немного улучшилась, но продолжает оставаться на отрицательной

Евгений Климов 16:05 2025-05-15 UTC+2

GBP/USD. Фунт проигнорировал оптимистичный отчёт по росту ВВП Великобритании

Опубликованный сегодня отчёт по росту экономики Великобритании оказал поддержку покупателям gbp/usd, хотя реакция рынка носила приглушённый характер. Трейдеры не рискуют открывать крупные позиции в преддверии выступления главы ФРС, которое состоится

Ирина Манзенко 15:41 2025-05-15 UTC+2

Евро себя не на свалке нашел

Европа рискует стать свалкой для китайских товаров, однако EUR/USD это не пугает. Несмотря на снижение США пошлин на импорт для Поднебесной, средневзвешенный тариф составляет 39%, что очень много. Пекин ищет

Игорь Ковалев 15:16 2025-05-15 UTC+2

Бычий импульс по киви выдыхается. Обзор NZD/USD

Совсем недавно крупнейшие банки, активно работающие в экономике Новой Зеландии, а именно BNZ и ANZ прогнозировали, что после провала рост ВВП страны восстановится на уровне 2% г/г, что можно было

Евгений Климов 13:01 2025-05-15 UTC+2

USD/CHF. Пара USD/CHF остается под давленным, но восстановление не закончено

Пара USD/CHF продолжает своё снижение, сталкиваясь с трудностями. Внутридневное снижение связано с продажами доллара США, что приводит к возвращению спотовых цен ниже круглого уровня 0,8400, хотя медвежья уверенность пока отсутствует

Ирина Янина 11:28 2025-05-15 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз

Цена на золото пытается удержаться выше 50-SMA. Оптимизм, вызванный деэскалацией торговой войны между США и Китаем — двумя крупнейшими экономиками мира — не может поддержать слиток. А также успехи

Ирина Янина 11:25 2025-05-15 UTC+2

AUD/USD. О чем говорят «австралийские Нонфармы»?

Рынок труда Австралии превзошёл ожидания большинства аналитиков – почти все компоненты апрельского отчёта вышли в «зелёной зоне». Релиз имеет свои изъяны, но в целом он оказался на стороне оззи

Ирина Манзенко 10:42 2025-05-15 UTC+2

Тема паузы в торговой войне США и КНР отыграна, что дальше? (есть вероятность коррекционного снижения #SPX и Bitcoin)

В четверг на рынках наблюдается явное замедление ралли на рынках акций и даже можно сказать, что оно остановилось, что связано с отыгрыванием темы 90-дневного перемирия между

Виктор Василевский 10:05 2025-05-15 UTC+2

Рынок ничего не боится

Из гадкого утенка в прекрасного лебедя. S&P 500 из сильно перекупленного фондового индекса в начале апреле превратился в сильно перепроданный. С 1950 было всего 6 случаев, когда он вырос

Игорь Ковалев 09:05 2025-05-15 UTC+2

На что обратить внимание 15 мая. Разбор фундаментальных событий для новичков

Макроэкономических событий на четверг запланировано достаточно много, но среди них крайне мало отчетов, которые могут спровоцировать сильную реакцию рынка. В Евросоюзе и Великобритании будут опубликованы отчеты по ВВП за первый

Станислав Полянский 06:20 2025-05-15 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.