На думку деяких аналітиків, поточна монетарна політика Федрезерва, у тому числі збереження регулятором процентної ставки та уповільнення кількісного посилення (QT), нададуть вагому підтримку біткоїну. Тепер першій криптовалюті не треба боятися дна. Однак не всі погоджуються з таким припущенням.
У середу, 19 березня, Федрезерв зберіг відсоткові ставки на колишньому рівні 4,25-4,50%, пославшись на економічну невизначеність. При цьому на основних криптовалютних ринках спостерігалося невелике зростання новин.
Після цього рішення курс ВТС знизився на 1,8%, до $84 400. У п'ятницю, 21 березня, біткоїн торгувався по $84 150, залишаючись у поточному діапазоні.
ФРС зберігає ставку, але натякає зниження: що це означає ринку?
Багато учасників ринку очікували цього рішення, але при цьому розраховували на пом'якшення політики та можливі зниження ставок у 2025 році. Згідно із заявою представників регулятора, цього року очікується два скорочення ставок.
У своїй заяві ФРС зазначила:
• Економіка продовжує зростати.
• Безробіття стабілізувалося на низькому рівні.
• Інфляція залишається помірно високою.
Проте «невизначеність економічного прогнозу зросла», тож регулятор уважно стежить за ризиками. З квітня ФРС уповільнить темпи скорочення балансу:
• Ліміт викупу держоблігацій знижується з $25 млрд до $5 млрд на місяць.
• Ліміт з іпотечних цінних паперів залишається $35 млрд.
Це пом'якшує кількісне посилення (QT), а також побічно свідчить про готовність ФРС до майбутнього пом'якшення монетарної політики. За прогнозами, регулятор скоротить ставки двічі до кінця цього року.
На думку Артура Хейса, екс-СЕО BitMEX уповільнення кількісного посилення (QT) підтримає ВТС. Найближчим часом біткоїн навряд чи повернеться до критично низького рівня $77 000 на тлі відповідних сигналів ФРС.
З квітня Федрезерв знизить щомісячний ліміт на кількість скарбничих облігацій на своєму балансі, який регулятор може погашати без реінвестування, з $25 млрд до $5 млрд. На думку А. Хейса, QT «фактично завершено», що може послабити тиск на ліквідність та підтримати ризиковані активи, насамперед.
Проте з думкою А. Хейса не погоджується Бенджамін Коуен, CEO ITC Crypto. Він вважає, що QT "в принципі закінчилося". Йдеться лише про уповільнення скорочення ліквідності з $60 млрд до $40 млрд на місяць, стверджує Б. Коуен.
Як реагують ринки рішення Федрезерву?
Попри те, що ставки залишилися без змін, серед учасників ринку посилилися очікування подальшого їх зниження. На цьому фоні аналітики оцінює ймовірність зменшення ставки у травні у 16%, у червні – понад 50%.
У ситуації індекс S&P 500 залишається під тиском через торгові війни. «Інвестори чекають на пом'якшення політики, але Федрезерв не поспішає включати друкарський верстат», – зазначає Нік Пакрін, аналітик The Coin Bureau.
За спостереженнями експертів, регулятор зазвичай не запускає масштабних стимулів, поки ставки не наблизяться до нуля. При цьому зростання світової ліквідності можливе в основному за рахунок Китаю та Європи, а не США.
Трамп потребує зниження ставок, але ФРС обережна
Американський лідер упродовж кількох місяців тисне на Джерома Пауелла, голову ФРС, вимагаючи скоротити ставки. Однак голова ФРС поки що не піддається цьому тиску.
«Адміністрація Трампа веде торгові війни, що створює інфляційну напруженість. Проте, поки Федрезерв орієнтується на макродані, а не на Білий дім », - вважає Натан Кокс, CIO Two Prime Digital Assets.
Якщо ФРС підтвердить пом'якшення, цей крок стане каталізатором зростання крипторинка. «Не виключено, що біткоїн досягне $200 000 до кінця 2025 року. Однак, якщо економічна нестабільність посилиться, то зростання ВТС затягнеться до 2026 року», – прогнозують експерти Bernstein.
Згідно з даними криптоаналітичної компанії CryptoQuant, настрої на ринку ВТС погіршилися до небачених рівнів з січня 2023 року. Згідно зі звітом компанії, індекс «бичачих» оцінок біткоїна впав до 20 пунктів. Зараз цей показник є найнижчим за останні два роки та знаходиться значно нижчим за поріг, історично необхідний для підтримки сталого зростання цін.
Через війну погіршення загальної економічної та криптовалютного середовища створює негативні передумови подальшої динаміки ВТС. «Це знижує ймовірність сталого зростання біткоїна в найближчій перспективі», – наголошують у CryptoQuant.
Такі висновки порушують питання про напрям ринку, який, на думку CryptoQuant, «може бути частиною великого «ведмежого» тренду, а не короткострокової корекції».
Історично склалося так, що біткоїну були потрібні показники вище 60 пунктів для підтримки значного зростання цін. При цьому тривалі періоди, коли він знаходився нижче 40 пунктів, що незмінно відповідали «ведмежим» ринкам, пояснюють у CryptoQuant.
Якщо цей показник залишиться нижче 40 пунктів протягом тривалого часу, це свідчить про настання «ведмежого» ринку. На цьому тлі подальше зростання першої криптовалюти опиниться під питанням. Згідно з опитуваннями компанії MYRIAD, що працює на мережевому ринку прогнозування, 68% респондентів вважають, що до наступного тижня ВТС залишиться вищим за $83 000, але потім знизиться.
